2018主题投资—健康中国篇

行业现状中国是世界人口第一大国，目前人口老龄化加剧截至 2014 年底我国 65 岁以上的老龄人口已超过 1.3 亿，比例达到 10.1%，我国已成为世界上老龄人口最多的国家。

根据《国家应对人口老龄化战略研究》课题组的估计，2025年老龄人口将突破 3 亿。

庞大的人口基数以及快速增长的老龄人口带来了持续增长的医疗服务需求。

全民医疗健康因与国家战略密切相关，得到了历届政府的重点关注。

国家层面的医疗服务投入及要素供给持续增加以满足医疗服务的需求。

然而如同美国、英国等发达国家面临的问题一样，没有一种医疗体系是完美的，随着人口老龄化、医疗保险的完善和收入水平提升，国内医疗服务行业需求将不断增加。

但目前我国医疗卫生资源总量不足、质量不高等问题依然突出，我们的医疗服务体系在医疗服务需求及供给双重增加的情况下，依然呈现“看病难、看病贵”的问题，医疗服务的供给端与需求端出现矛盾。

政策扶持1、2012年11月，十八大报告提出重点推进医疗保障、医疗服务、公共卫生、药品供应、监管体制综合改革；健全全民医保体系；深化公立医院改革，鼓励社会办医。

2、2013年9月28日，国务院印发《关于促进健康服务业发展的若干意见》，其中就制定了大力发展医疗服务、加快发展健康养老服务、积极发展健康保险、全面发展中医药医疗保健服务、培育健康服务业相关支撑产业等主要任务。

3、2016年6月24日，国务院办公厅印发《促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》，提出加快建设统一权威、互联互通的人口健康信息平台，培育健康医疗大数据应用新业态等14项重点任务及工程。

从以上进几年国家发布的相关健康医疗行业政策，不仅可以看出政府对发展好健康医疗产业的决心。

从行业整体发展空间来看，目前中国健康产业占GDP的比重不到5%，与发达国家10%以上的占比相比，差距仍较大。

产业前景一、医疗服务需求加速释放个体是接受医疗服务的单位，人口总数的增加是推动医疗服务需求上涨的第一要素，而行业需求的增长推动整个医疗服务行业的快速发展。

我国是世界人口第一大国，尽管受过往计划生育政策等因素影响人口自然增长率已呈逐年下降趋势，但是总人口数依然持续上升，我国医疗服务需求不断释放，个人卫生支出持续上涨。

2014年我国个人卫生支出已达11，295.41亿元，对比1990年267.01亿元，年均复合增长率达 16.89%。

图一：2005-2014年中国个人卫生支出情况二、 政府持续加大卫生相关投入政府投入是医疗服务行业发展的关键推动力。

近年来政府于医疗领域的投入持续增加，政府卫生支出自2005 年的 1，552.53 亿元增至 2014 年的 10，579.23 亿元，年复合增长率达 23.77%；占卫生总费用比重从 2005 年的 17.9%增至 2014 年的30.0%。

图二：2005-2014年中国政府卫生支出情况三、医疗资源总量不足虽然我国医疗服务资源的供给量逐年增长，但医疗资源总量仍不足。

从国际比较看，尽管我国卫生总费用持续增加，但是其占 GDP 的比例一直相对较低，卫生总费用不足。

我国的卫生总费用占 GDP 比例始终维持在 4%-6%左右，2014 年这一比例仅为 5.55%，远低于发达经济体。

图三1990-2014年卫生总费用占 GDP 比例变化投资建议：未来5年围绕分级诊疗，相关的医疗资源建设、医疗信息化建设、医疗大数据，将有巨大的投资机会。

政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上，业内人士预计，到2020年，“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿元级别。

国外经济学家认为，继“机械化时代”、“计算机时代”和“信息网络时代”之后，“健康保健时代”已经到来，健康产业将成为全球“财富第五波”。

行业有巨大的增长空间。

A股市场上，建议投资者可以关注：乐普医疗：战略布局医疗器械、医药、医疗服务和移动医疗四位一体的心血管全产业链平台;卫宁健康：主要从事医疗软件研究开发、销售与技术服务业务，并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案;万达信息：最新定增投向“医药云”项目，构建包含药谷药业中医药服务、第三方药品流通及配送服务及其他增值服务在内的综合性医药互联网服务平台。

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